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这几年中产阶级成为高频出现的词，但究竟什么是中产阶级？哪些人属于中产阶级？不同的机构给出了不同的定义。

狭义的中产阶级定义：收入接近或超过发达国家中等收入者，其收入大约为人均美元或者85美元/天。

国家统计局则定义为：年收入-美元之间。

《福布斯》杂志定义：生活在城里，年龄在25至45岁之间，拥有大学学位，是各行各业专业人士和企业家，年收入在1万到6万美元。

瑞信定义：美国当地拥有5万至50万美元的财富基准来界定中产阶级成年人。

每个机构对中产阶层的定义和理解都不同，而我们今天讨论的中产群体，则是一个更为具象的群体，即可投资资产在万-0万人民币的群体，他们实际坐拥的资产总量可能在万-1亿之间。

社会学家称他们为社会的中流砥柱；而财富管理行业，则可能称此群体为大众富裕阶层。

▎中产阶层的焦虑

近日一名中兴通讯公司员工跳楼身亡，自杀者年仅42岁，本科北航，硕士南开，8年华为、6年中兴的工作经历。

他算是事业有成，典型的中产阶级，但是，在面对裁员时，却选择抛下父母子女，走上绝路，不免让人唏嘘。不难看出一种难言的焦虑感在不同市场、不同人群中蔓延。

中产阶级的焦虑，有不同的表现形式。窥其核心，根源在于无法有效提高非劳动力部分的财富增值速度，即资产类增值空间有限，需不断在个体劳动技能的领域持续不怠。这说明劳动力价值在其收入来源中依然占比较重。

从心理层面而言，中产阶级的焦虑来得更加刻骨铭心。

中国社会从年改革开放以来，居民财富和生活水平才呈现出显著上升的态势，严肃而言，很多人可能都还对过去那种物质极度贫瘠的生活保有记忆。

绝大部分的中产阶级，一方面见到了繁华世界的无限美好，另一方又怕稍不留神，回归到原来的状态。这种见过了美好，又怕无缘再见的恐慌，恐怕是整个中产焦虑的根源。

▎实现财富快速增值是中产的共同诉求

中国的中产阶级是幸运的，赶上了过去10-15年中国楼市的黄金成长期，用最不经意的投资手法收获了最具成效的投资成果。但是，在中国楼市严厉的调控和堪称全球最富有“市梦率”楼价之下，再也找不到与之同样有效的投资路径。

于是，买信托、买股票、投非标类固收基金、投股权。无一例外，指导中产阶级让现有财富保值增值的核心逻辑，是分散投资。但是，看似分散的背后，所有的投资，都挂钩在单一货币之上，即人民币。自年以来持续的货币量化宽松政策，让中国的M2增速，即广义货币增速位居主流经济体之首。

▲中国与美国的M2增速图

简而言之，如果中产阶级每年的投资回报低于12.8%，相当于跑输了整个货币通胀速度，即财富进入了持续贬值通道。看到12.8%这个数字的时候，恐怕绝大部分中产投资者手中的信托合约、资管合约、P2P合约和固定收益基金合约，都散落了一地，随之跌入谷底的还有无数中产阶层刚刚躁动起来的心。

▎机会与焦虑并存

毫无疑问，中产的焦虑伴随他们过去所积累的超过万亿级的财富市场，给市场中所有财富管理和资产管理公司以机会。-年，我国资产管理规模实现快速增长。年，资产管理规模为27万亿元；年，资产管理规模已达到万亿元，年均复合增长率高达43.97%。

▲-年我国资产管理规模

虽然，生逢大时代，看似满眼机会，但细细想来，其实真正属于新晋财富管理公司的机会，却甚是有限。

目前，国内从事财富管理业务的机构可分为银行、信托机构、公募及私募基金公司、保险机构和独立财富管理机构五类。其中，信托机构、公募及私募基金公司和保险机构，虽然掌握着一部分高净值用户，但所能提供的产品较为单一，难以拓展其他类型的产品线。最终，国内较活跃的财富管理机构为私人银行和独立财富管理机构。

国内独立财富管理机构数量已达数千家，但整个财富管理市场相对分散。成立时间较长、规模较大的独立财富管理机构如诺亚财富、宜信财富、恒天财富等占据较多市场份额，但行业中还没有占绝对主导地位的机构出现。

▲年资产管理机构市场份额情况（单位：%）

财富管理公司，核心有三个重要的资源——品牌信誉、理财顾问团队和客户群体。三个要素，互为支撑，鼎足而立。公司依托自身品牌为理财顾问提供可靠的产品和服务平台，理财顾问以此为基础，满足客户需求。所以，财富管理公司的核心竞争力在于满足客户需求。

以中产客户为例，财富管理的核心诉求在于保值与增值，所以，他们所偏好的产品类别依然是以“固定收益”类理财产品为主、股权次之、二级再次，保险也有些许。

▲《新中产资产配置报告》：新中产认可的投资品种

人民币固收类产品因为其安全稳健的特性，被投资者长期热捧；信托与资管，虽然安全边际不错，但销售效益却是少之又少；非标类固收契约型基金，也只能说是风险各担，冷暖自知。而在每个中产客户提出固收需求之后，市场上起码有超过3家财富管理机构，2家银行和信托开始竞争，所以，新兴财富管理公司的竞争力并不是特别有优势。

股权项目，年以来成为市场的重大热点，各个财富管理公司积极推动，但方式各有不同。一线财富管理公司偏好代销顶级知名股权基金的份额，比如IDG、红杉的基金，或者通过股权FOF形式，投向众多知名基金；新兴管理财富公司，不容易拿到传统知名股权基金的份额，只能退而求其次，自己发行股权基金，投向自己看好的标的。过去一段时间里，







































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