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该公司总计为股东提供了.5亿的回报，占到自由现金流的74%，占到同期净利润的33%。

一、“上汽系”旗下的华域汽车

华域汽车（.SH），即华域汽车系统股份有限公司，隶属于上海汽车集团股份有限公司，是由上汽集团于年整合旗下零部件业务而成立，并随后借壳上市。

目前，华域汽车已经成为国内最大的汽车零部件企业，主要业务分为汽车内外饰件、金属成型和模具、功能件、电子电器件、热加工件和新能源等，其中内外饰件和功能件占比较大。

内外饰件板块中的仪表板、汽车座椅、车灯、气囊、保险杠等产品以及功能性总成件板块中的底盘结构件、传动轴、空调压缩机、转向机、摇窗机等产品的细分市场占有率均居于国内前列。

年公司实现营收亿，净利润85亿，其中内外饰件和功能件营收占比89%。

华域汽车国内客户覆盖上汽大众、上汽通用、一汽大众、长安福特、神龙汽车、北京奔驰、华晨宝马、北京现代、东风日产等国内主要整车企业；国外客户主要覆盖奔驰、宝马、福特、大众、通用等全球整车企业。

截至年4月底，控股股东上汽集团持有华域汽车58.32%的股份。上海市国资委控股的上海汽车工业（集团）总公司持有上汽集团71.24%的股份。

华域汽车年上市以来，业务规模和营收规模大幅增长，营收从年的.68亿元增长至年的1,.24亿元，CAGR为19%。

华域汽车并表公司从年的10家增至年的19家，主要是通过自主新建、合资控股和集团资源整合等方式。

年，华域汽车上市之初，上汽集团注入的资产主要有上海中国弹簧制造有限公司%股权、延锋伟世通汽车饰件系统有限公司50%股权和上海小糸车灯有限公司50%股权等。如下图黄色标注部分：

（资料来源：公司公告）

截至年年末，华域汽车并表的19家子公司如下图所示：

（资料来源：公司年报）

第一部分汽车内外饰（含车灯）

华域汽车内外饰业务收入规模为0亿元左右，这里的内外饰业务主要包含内饰、外饰、车灯、座椅、气囊、部分汽车电子产品。但是主体部分主要为三部分：内饰+座椅+车灯，其中年内饰（延锋内饰）收入规模-亿元，座椅（延锋安道拓）收入规模-亿元，车灯（华域视觉）业务亿元。而气囊（延锋百利得）、外饰（延锋彼欧）、汽车电子（延锋伟世通）等公司收入规模相对较小并且没有披露具体数据，本报告暂不详细分析。

1汽车内饰

1.1延锋内饰公司基本情况介绍

华域汽车的汽车内饰业务（不包含座椅）全部归属于下属子公司延锋内饰系统有限公司（简称延锋内饰）。

年3月，延锋汽车内饰系统有限公司由中国最大的汽车零部件供应商之一延锋汽车饰件系统有限公司（简称延锋饰件）及安道拓（前身为江森自控）合资组建，其中延锋饰件占股70%，安道拓占股30%。合并后，延锋内饰一跃成为内饰行业龙头，全球市场占比达11%。

其中延锋公司将下属的53家生产（含研发）基地纳入延锋内饰公司，江森自控将下属的40家生产（含研发）基地纳入延锋内饰公司。

截至年11月30日，双方下属的涵盖17个国家或地区的主要生产（含研发）基地纳入延锋内饰公司的工作已基本完成，公司总部设在上海，在全球20个国家拥有多个工厂与技术中心，全球员工总数超过3.3万人。其中延锋公司将下属的53家生产（含研发）基地纳入延锋内饰公司，江森自控将下属的40家生产（含研发）基地纳入延锋内饰公司。

截至年11月30日，双方下属的涵盖17个国家或地区的主要生产（含研发）基地纳入延锋内饰公司的工作已基本完成，公司总部设在上海，在全球20个国家拥有多个工厂与技术中心，全球员工总数超过3.3万人。

延锋内饰的主要产品：公司主营业务有仪表板、副仪表板、门板、装饰件、照明、顶部控制台和智能表面等等。

延锋内饰为全球最大的内饰公司，规模优势明显。延锋内饰近2年全球销售额大概在-亿元的规模。

延锋内饰全球市场占有率位居第一，市场占有率为11%，第二名佛吉亚市场占有率8%，第三名安通林市场占有率5%。延锋内饰多项业务排名第一，其中，仪表板在全国市场占有率为31.3%，排名第一，在全球市场占有率为11.2%，排名第二；方向盘的全国市场占有率为24.2%，排名第一。

1.2延锋内饰的主要看点（高端化升级+海外扭亏）

汽车内饰业务往高端化发展，随着产品升级，汽车内饰单车价值量持续提升。

汽车内饰业务占整车成本比例逐年上升。目前消费升级趋势明显，乘用车购买者对汽车乘坐舒适度的